对各主要央行政策宽松的预期周二推升全球股市

2019-07-24 01:38 行业动态

 

  周二(7月23日),黄金T+D下跌0.84%至316.34元/克,白银T+D收盘下跌0.08%至3893元/千克。现货黄金一度跌至1420美元/盎司下方,最低触及1414.28美元/盎司的四日低点。在美联储和欧洲央行政策会议召开前,投资者获利了结,谨慎观望。与此同时,美元指数升至两周高点97.57,全球股市也有所走高。但随着鲍里斯·约翰逊当选保守党领袖,将出任英国新首相,黄金升至1420上方,或对硬脱欧的预期令黄金避险需求上升。此前美国总统特朗普隔夜与国会就预算拨款问题达成了一项共识,此举将避免美国政府在下一财年于10月份开始之际再度停摆,市场因此给出了乐观解读,推动美元走强。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

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  黄金T+D收盘下跌0.84%至316.34元/克,成交量75.644吨,成交金额239亿6740万8640元,交收方向“多支付给空”,交收量13.074吨;

  迷你金T+D收盘下跌0.92%至316.39元/克,成交量10.1708吨,成交金额32亿2321万7690元,交收方向“多支付给空”,交收量50.528吨;

  白银T+D收盘下跌0.08%至3893元/千克,成交量8953.93吨,成交金额347亿5929万8316元,交收方向“多支付给空”,交收量269.61吨。

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  周二,现货黄金一度跌至1420美元/盎司下方,最低触及1414.28美元/盎司的四日低点。在美联储和欧洲央行政策会议召开前,投资者获利了结,谨慎观望。与此同时,美元指数升至两周高点97.57,全球股市也有所走高。但随着鲍里斯·约翰逊当选保守党领袖,将出任英国新首相,黄金升至1420上方,或对硬脱欧的预期令黄金避险需求上升。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/此前美国总统特朗普隔夜与国会就预算拨款问题达成了一项共识,此举将避免美国政府在下一财年于10月份开始之际再度停摆,市场因此给出了乐观解读,推动美元走强。同时,全球贸易领域同样传出进一步乐观预期,这进一步改变了基于风险因素的市场资金面配置动向,避险资产有所回落。

  德国商业银行分析师Daniel Briesemann指出,似乎贵金属行业有了新宠,白银ETF的涨幅超过了黄金的涨幅,并且看涨押注激增。在短短两周半时间里从低于15美元升至16.5美元以上之后,如果一些市场参与者获利了结,我们不会感到惊讶。

  CFTC数据显示,最近几周投机人士增加了净多头头寸,暗示他们预计美联储会有更大幅度的降息。相反,资产管理公司不仅维持了空头头寸,还进行了增持,表明他们对市场反映出的进一步降息的预期存在疑虑。

  随着利率决策临近、美联储进入静默期,上周短期欧洲美元期货市场的走势表明,市场目前想法混乱而不是清晰。而会议过后市场也可能出现震荡,特别是考虑到分歧如此大的头寸部署。

  欧洲央行方面,外界预期至少会暗示放宽货币政策。对各主要央行政策宽松的预期周二推升全球股市。

  随着金价上涨,黄金股也走高。VanEck Vectors金矿ETF——GDX今年累计涨幅达32%,表现优于黄金。矿业股往往比黄金更具波动性,因为它们的收益对金价的变化很敏感。

  黄金通常在实际利率低企时表现良好。目前正是这种情况,13万亿美元的政府债券收益率为负值(主要在欧洲),基准10年期美国国债收益率也只有2.06%。

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  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/美国总统特朗普希望美元走软提升美国出口竞争力,也增加了反美元的黄金的魅力。而且,相对于今年上涨逾一倍的比特币来说,黄金看起来便宜。

  黄金一直是价值储备和对冲通胀的手段。黄金股并不便宜,但它们很少是便宜的。投资者通常给予它们“期权”价值,因为当黄金价格上涨时,收益往往会得到提振。

  巴里克黄金(Barrick Gold)股价今年上涨了27%,当前17美元的交易价格是44美分的2019年预期每股收益的39倍。与此同时,纽蒙特矿业(Newmont)股价交投于39美元,是1.39美元的2019年预期每股收益的28倍。这两只股票是GDX成分股中最大的。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/投资者可能希望通过黄金ETF直接持有黄金敞口,然后是GDX、GDXJ等矿业股ETF,以及个股。现在在投资组合中加入5%到10%的黄金敞口或许不是个坏主意。

  尽管在上周的大涨后,黄金市场似乎再次上行受阻,荷兰银行(ABN AMRO)认为目前金价上涨过快。

  该行贵金属策略师Georgette Boele表示,短期而言黄金会承压,投资者们需要消化近期的上涨,并且美联储可能也不会像市场预期得那么激进降息。

  自6月金价开始上涨以来,从1305左右水平上涨到目前1420美元/盎司左右水平,涨幅超10%。市场对美联储降息的预期使得黄金变得非常有吸引力。

  该行认为,大量净多头持仓可能在大涨后选择平仓,这会限制金价的上涨,因此黄金市场可能重新回到1350美元/盎司左右水平。

  我们预计美联储7月降息25个基点,而市场对其降息50个基点的预期为45%。如果美联储届时线个基点,那么为黄金市场会带来一波获利了结,将金价打压至1350美元/盎司支撑。

  不过如果美元出现意外大跌,那么金价会出现意外上行,不过该行认为这种情况要到明年才会发生。

  该行预计明年四季度金价将上涨到1500美元/盎司水平。尽管我们短期对黄金看空,但对明年黄金市场预期积极,因为美元会走弱,并且会出现宽松政策。

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